近日，中国移动(600941.SH，0941.HK)发布2025年上半年财报，上半年实现营业收入为5437.69亿元，同比减少0.5%，其中主营业务（通信服务）收入为4669.89亿元常胜策略，比上年同期增长0.7%。股东应占利润为842.35亿元，同比增长5%。
需要注意的是，这是中国移动近五年来营收首次出现负增长。
中国移动董事长杨杰直言，“上半年取得业绩的同时，也明显看到整个公司发展还是面临的压力和挑战，通信服务的同比增长是0.7%，（整体）营收甚至出现了负（增长），面对这样的形势，我们要有清醒的认识和研判，分析上半年以及今后几年的发展，还是要放在整个经济大环境中来看。”
不过常胜策略，尽管中国移动归母净利润在上半年保持增长，但其增速放缓的迹象不容忽视。
2022年上半年至2025年上半年，公司归母净利润的增速分别为18.87%、8.39%、5.29%、5.03%，已连降三年。
具体来看，中国移动传统业务持续承压：语音业务收入为342亿元，比上年同期下降5.7%；短彩信业务收入为161亿元，比上年同期下降0.7%；无线上网业务收入为1955亿元，比上年同期下降4.7%。
同时，中国移动C端用户增长放缓。
2025年上半年，移动客户总数为10.05亿户，净增56万户，去年同期净增926万户。其中，公司5G网络客户达到5.99亿户，净增4691万户，去年同期则净增4900万户，客户净增速均在明显放缓。同时，公司的APRU（每用户平均收入）延续上一年下滑的态势，为49.5元，同比下滑2.94%。
另外，公司的“杀熟”行为、套餐升级容易降档难、合约期限制转网等问题也长期被消费者诟病。在黑猫投诉平台上，中国移动的投诉量为三大运营商之首，其投诉量超38万条。
中国移动还有一些财务细节值得投资者关注，比如，2025年上半年，公司经营活动产生的现金净流入为838亿元，同比下降36.2%，公司称，主要由于公司为支持产业链上下游发展，在依法合规前提下，进一步加快了付款进度。
来源：读创财经常胜策略
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